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股市心理学67:各种工具

698 人参与  2017年03月23日 05:18  分类 : 股市心理学  点这评论

股市心理学67各种工具

能够把握股市脉搏的一劳永逸的方法迄今尚未找到,关于这类方法的探求恐怕将 延续到哲学家们的墓穴中了。许多研究方法、分析工具以及图形表示等,均有助于我 们对股票市场的理解,但是,没有一种工具能够取代理性的观察和具体的实践。

历史上,出现过无数的系统或机械方法,试图抓住股市跳动的脉搏。但是, 能够长期稳定地带来利润的系统和方法,却凤毛麟角。

我们不用惊讶于这些方法所带来的失望。首先,如果存在什么简单的把握股 市规律的系统或方法的话,那么,一定也会出现相关的产品和广告,并以适当的 价格出售,而这将确保所有人都能够随时获得巨额的、可靠的收益。这显然与实 际的情况矛盾。试想,如果每个人都知道毎一只股票的走势,那么,人们追逐利 益而采取的相应行为最终也将彻底毁灭人们自己。

例如,如果我知道,或者有足够的理由相信,XYZ股票的价格将在下个月内 攀升25%,那么我将买入该股票,以待收入丰厚的利润,但是如果每个人或几乎 每个人都了解到相同的信息,并做出如我一样的行动决策,那么,将出现购买这 只股票的狂潮,而我最终将不能够以预想的价格买到该股票,我甚至只能够以自 己原来预想的卖出价格来买入该股票。与此同时,那些持有我所希望买入的XYZ 股票的人,也极有可能得到同样的信息,他们势必紧握手中的股票,直到自己得 到那笔丰厚的利润为止。

公众所了解到的或相信的消息,不论是好消息还是坏消息,都将立刻在股票 的价格上兑现。因此,任何能够成功地把握股市动脉的方法,都或多或少地拥有某种不属于公共财产的知识、理念或方法的属性。

目前为止,已有无数的文章著作和数不清的精力投人到股市的研究中,人们 试图揭开股市动态的一般规律、找到一些尚未广为人知的“秘诀”,以准确地预测 股票的价值。其中有的机械系统已被证明毫无价值,另一些系统虽然有些效果, 却效果有限。其他有些系统则在某些时候闪现出灵光和智慧,它们给人一种错觉, 即它们能够解决股市的所有一切问题。而最后,当一系列的反向运动最终到来的 时候,它们所造成的危害更加严重。

股市或I午太复杂了,复杂得不可能屈从于任何简单的规律和系统。它要求经 历各种可能出现的情况后的丰富经验。换句话说,是否存在什么确保傻瓜不赔钱 的方法,或是什么不需要操作者自己思考和研究,便能够自动获利的方法等等, 都十分值得怀疑。

相反,如果人们能够在实践检验的基础上,充分利用自己的经验和别人的建 议,同时,如果人们能够用自己的眼睛进行最直接的观察,并拥有足够的耐心, 以及从那些具有实际意义的数据中归纳出有效判读的想象力,那么他一定可以获 得有效处理股市微妙而复杂的游戏机制的足够知识和经验。“如果一个人能够意识 到,股票买卖也是一项生意,并能够付出如间投入其他事业的相同的精力的话 (我这里其实是在引用鲍勃•爱德华的话〉,那么,他将有足够的理由获取一份丰 厚的回报。”

尽管我倾向于对那些简单的机械式的股票系统(或分析工具)的质疑,但是 我却坚信,分析各种影响股市走势的因素,以及这些因素单独地或组合地发生作 用的种种模式,具有重要的意义。通常,我们会遇到这样一些标准的抗议,尽管 它们听起来并不合理,也不现实:“那么,如果你足够聪明的话,为什么你还没有 得到世界上所有的金钱呢?”以及“如果有人真的能够掌握股市的脉搏,那么, 他一定会保守秘密,他一定愿意自己一个人赚钱。”

关于第一种抗议,我想,你一定不是真的认为,世界上所有的人都把金钱看 得比其他一切都重要吧?就算我们每个人都热衷T赚钱,都希望自己拥有比现在 更多的金钱,我们也仍然很难相信,我们毎个人都希望拥有世上所有的金钱。我 们还有许多人生的目标,例如得到别人的尊重和认可等,其中最为重要的就是, 拥有适当的自尊。

至于第二种抗议,我想,我在这一问题上有足够的发言权,(因为我曾经会见 过许多严谨的股市研究人员),它显然已被大量的案例推翻,而且我还怀疑,这根 本不是那些真正对股市感兴趣的人们的想法。


当然,股布中存在着形形色色的投资者和交易者。但是,那些拥有建设性思 想的人们的思想境界,并不会只局限于某种排斥一切的把握股市脉动的规律。不 仅如此,它们中的许多人还非常乐于演讲或授课,或是从事咨询的工作,从我个 人的经验来看,他们并没有什么“不可告人”的秘密,相反,一般来说,他们非 常愿意与别人一起自由而坦诚地讨论他们的研究和成果。

为什么?我想,因为他们是人,因为他们为自己的工作而骄傲,因为他们愿 意向世人展示他们的研究成果,就像冒险家愿意展示他们的收获品一样:或许也 因为他们乐于传递给别人一些有為的东西。总之,或许是因为他们对股票市场的 研究对于他们来说,只是一场浩大的游戏,在这场游戏当中,他们能够以自己的 思想来对抗股市的内在机制,就好比一位工程师在对抗大自然的力量,一位将军 在对抗军事战役的复杂性一样,等等。

在考评股票走势的时候,我们也会利用某些方法或某些方法的组合,或多或 少我们也取得了一些成功。尽管在股市研究的整个过程中,我们都不推荐采用那 些简单的机械式的方法,但是这并不是说这些方法的发明毫无价值。它们中最重 要的,当数道氏理论(Dow Theory),它开辟了一种全新的考虑股市问题的 思路。

道氏理论很可能是人类对股市动态的第一次全面的探索。査尔斯H.道 (Charles H. Dow)事实上,并没有完成全部的道氏理论的构建,是威廉彼得• 汉密尔顿(William Peter Hamilton)接过査尔斯H.道手中的接力棒,继续完成了 道氏理论。根据道氏理论,股市中具有代表性的一组股票的平均趋势,意味着股 票的总体走势。道氏理论推断,这一总体趋势将持续到价格回升失败的反转信号 的出现,或下降信号的明确出现为止。这里,我们不可能以足够的篇幅来详细阐 述道氏理论。其实,它早已被人们阐释过无数次了。《股市趋势技术分析》一书中, 有若干章节便是与道氏理论相关的内容。

道氏理论,除了其总体上良好的记录之外,并不能够达到百分之百的完美。 有无数的理由可以说明,为什么它难以或根本不可能在实践中获得如该理论中 所示的理论结果。但是,不论如何,就像每一个领域中的开路先锋一样,道氏 理论自有它的意义。它开创了研究股市走势的技术化道路,在它的指引下,理 査德W.沙贝克(Richard W. Schbacker)进一步推出了把个别股票作为独立的 实体对待的分析工具。你也许已看出,沙贝克对道•氏理论的应用,实际上是 把道•琼斯所明确下来的那些高级的抽象概念,进行更低抽象层次上的、更为 实际的应用。


有无数关于股市的研究是构建于股票走势的技术形态的基础之上,或是针对 技术研究的某个角度来进一步展开分析。在与股票走势相关的各项研究中,已开 发出了各种系统,根据系统的分析,股票将在上升通道的过程中购买,而在预定 的目标位卖出(例如上升到某个百分点数、在图形中上升到一定的可测高度,或 是到达阻力区域等>。此外,还有一些系统建议,在股票下跌的过程中逐步购买股 票,随着股票价格的不断下跌,不断地增加股票的持有量,然后,再在股票价格 的回升过程中逐步卖出股票。所有这些系统都不乏合理有效的一面,但是,它半 对半错的特性却具有严重的杀伤力,因此这些方法的机械应用从来没有取得过任 何重大的成功。

道氏理论之后,各种各样的时域工具也相继问世,例如波动理论(Wave Theory)和周期理论(Cycle Theoryh这些理论包含了某些关于股市的研究精华, 但同时,也不乏某些最糟糕的结论,例如某些以纯粹的占星术为根据的股市操作 系统,在这样的系统中,投资决策将根据12天宫(Zodiac)中各个天宫的不同位 置以及它们之间的相对位置来决定。

在那些优秀的研究成果里面,包括如爱德华R•迪伟(Edward R. Dewey)的 谐波分析理论,以及他与同事们共同的研究成果——周期理论。当然,尽管这些 数学模型下的波动周期,在应用于股票走势的分析时,显示出了惊人的理论成果, 但是,它们仍然不能够简单地用做賺钱的现实工具。至于从事这些研究的人的正 直与否,我们则完全毋庸置疑,他们的成果已说明了一切。

基于各种公告数据,也存在很多的股票操作方法。其中一些方法利用股票的 价格来做文章,另一些则更多地考虑成交量的情况。还有一些方法深入地分析短 线的操作方法,或是整份股票(Round Lot,股票交易单位)买卖与零星股票 (Odd Lot,证券交易中低于单位交易额的零星交易量)买卖之间的关系。对零星 股票买卖的研究通常总会得出一呰有趣的结果。此外,还有一些研究针对股票价 格的新髙或新低来进行,同样也有针对上涨与下跌的分析。有时,各种数据还被 加上权重系数,或是被结合起来,形成指数,或是被绘制成曲线,以进行相互之 间的对比,显示各种相关的走势。

各种图形分析或统计分析的方法也纷纷上阵。例如常见的移动平均曲线或其 他一些平滑曲线的工具。在利用市场信息绘图时,我们可以采用各种格式的数据, 例如算术数据、对数数据、平方根或其他等。只要放在理智的投资者手里,几乎 所有的数据都将有助于他们对股市的分析,但是永远没有一种数据能够自动地取 代人们理智的观察和实践的经验。



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