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道氏理论探源79:次级运动是预测基本运动的辅助线

3301 人参与  2017年03月17日 14:51  分类 : 道氏理论探源  点这评论

道氏理论探源79:次级运动是预测基本运动的辅助线

一、道氏预测基本运动的思想方法

有人认为市场是不可以预测的,这个论点或许能够得到绝大部分人 的支持,甚至还有很多人大骂“金融市场就是投机市场'同时,还有许多 理论也为这种论点提供支持,其中包括有效市场假设、随机漫步理论, 等等。

为什么我们可以预测市场呢?道氏的回答是:正是投机行为使得金 融市场具备了预测功能。但是投机行为又是如何使市场具有“预测”功能 的呢?道氏并没有直接回答,或者说道氏的回答还不能被我们所理解。 但如果不回答这个问题,那么道氏理论也就失去了根基。

由于越是小级别的趋势其规律性就越弱,如日常波动以及更小级别的趋势;越是大级别的趋势规律性就越强,如次级运动,特别是基本运动 级别的趋势。所以,股市中的预测就是通过小级别的规律对大级别规律 的鉴别,再通过大级别的规律对小级别规律进行判别,从而形成一个双向 反馈机制。因此,道氏就是以反馈的方式通过次级运动对基本运动进行 预测的。

由于基本运动是深藏在市场中的,所以道氏对次级运动格外关注,并 认为可以通过次级运动来发掘基本运动。这是由于人类对自然规律的认 识非常有限,所以只有通过表面现象逐渐向内发掘内在实质。由于道氏 就是通过牛市、熊市的定义来鉴别基本运动的,所以研究次级运动是辨识 基本运动方向不可缺少的步骤。这就是次级运动的技术分析价值。

二、只能通过次级运动发掘基本运动

由于牛市、熊市就是基本运动与次级运动相伴随的混合体,而基本运 动是深藏不露的趋势,所以我们只有通过观察次级运动的发展状况—— 在熊市时期的剧烈反弹或者在牛市时期的剧烈回调,来判断基本运动的 发展状况。

为了深入研究基本运动的发展变化,我们有必要对其细微结构—— 次级运动进行剖析。尽管了解基本运动的性质很重要,但基本运动的发 展是有步骤、分阶段进行的,因此次级运动与基本运动之间有着千丝万缕 的联系。

我们通过肉眼能够直接看到的市场波澜壮阔是次级运动,或者能够 感觉到的最大级别的趋势就是次级运动,而更大级别的趋势则需要借助 次级运动来观察。所以,了解次级运动是研究市场结构的基础。

由于次级运动对基本运动来说起到干扰层的作用,所以基于道氏理 论的技术分析对基本运动的“预测”过程,就是排除次级运动干扰层的过 程,或者是透过次级运动鉴别基本运动的过程。将股市的主体结构划分 出来的目的,是使股价总趋势中的基本运动显露出淸晰的脉络。

由于构成市场的并非仅有基本运动,基本运动之所以可以深藏起来, 主要是市场中还存在次级运动和日常波动,次级运动的作用是经常制造 出恐慌气氛,引诱参与者非理性地出逃或加人市场。由于在次级运动和日常波动的联合作用下,将基本运动深深地埋藏在市场之下,所以只有耐 心的长期投资者才能发现基本运动。

尽管次级运动是由独立因素引起的,但是对次级运动走势的判断并 不独立。研究表明,对基本运动与次级运动的识别不可能分别独立完成, 必须经由两者之间形态与发展过程的比较。有效的分析方法,不可能仅 仅是单独描述基本运动的方法,而是通过较准确描述基本运动与次级运 动的结构与关系的方法。因此,如果希望掌握次级运动,就必须了解次级 运动与基本运动之间的关系,之后才能利用次级运动与基本运动之间的 关系识别基本运动是否反转。当然,次级运动的趋势级别低于基本运动, 所以它远不如基本运动有很强的规律性。因此,依据道氏理论只能在一 定程度上鉴别次级运动。

三、观察基本运动中最后一个次级运动循环的特性

关于运用次级运动循环来判定基本运动反转的方法,除了实际计算 次级运动循环的个数以外,我们还可以观察比较某个特定循环与典型反 转循环之间的特性,来判断基本运动的反转。

在牛市中,循环上升阶段的时间应该较长,幅度也应该较大,其中的 逆向次级运动的低点应该高于前一个低点。熊市的情况恰好相反,下跌 阶段应该较长而幅度较大,反弹比较短暂而陡峭,但辐度较小。

随着基本运动的发展,到了反转时,牛市中的逆向次级运动就会出现 跌破不断垫高的底部的情况,或熊市中的逆向次级运动出现向上穿越持 续下滑的峰位的情况,这都是判断基本运动转势的重要征兆.

1. 由牛市反转为熊市

熊市的开始实际上是以次级运动循环的下降阶段来表现的。通常会 呈现两种普遍的性质:

(1)调整的幅度可能“吃掉”或遮掩同一循环上升阶段的80%以上, 折返的幅度越大,基本运动发生反转的可能性便越大。如果折返的幅度 超过100%,那么股价已经破坏了“不断垫高的谷底”的牛市定义,这意味 着基本运动发生反转的可能性大增。

(2)在下跌过程中成交量放大。

2. 由熊市反转为牛市

(1)  反弹幅度至少是前一波跌势的80%。如果之前的下降次级运动

没有创新低,情况更是如此。如果反弹幅度超过100%,那么熊市可能反 转为牛市。这是因为:股价已经向上穿越不断下滑的峰位,使得熊市的定 义已经不复存在     系列不断下滑的低点。

(2)  在上升过程中成交量放大。

四、判断基本运动反转的关键是道氏确认日

特别需要注意的是,股价是否有效跌破(或向上穿越)关键水准,需要 道氏确认日作为基本运动转势的依据。当出现道氏确认日之后,则意味 着基本运动级别的趋势已经反转,接下来新的基本运动至少持续1年以 上方向不变。基本运动涵盖的期间通常为1〜3年,也可能更长或更短。


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