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道氏理论探源78:次级运动具有欺骗性的原因

3445 人参与  2017年03月16日 14:49  分类 : 道氏理论探源  点这评论

道氏理论探源78:次级运动具有欺骗性的原因

一、次级运动性质的变化与基本运动转势的关系

因为基本运动对次级运动具有驱动作用,所以次级运动经常会有 与基本运动方向相反的逆向次级运动对超出驱动的部分进行调整。进 一步研究次级运动的结构发现,次级运动具有一种特殊性,这种特殊性 与基本运动是否转势有关。如图20 — 2所示,表示了次级运动性质发

生转化与基本运动转势之间的关系。需要说明的是,这个图形的详细 解释必须借助波浪理论,笔者可能将会在今后介绍波浪理论的作品中 作进一步介绍。

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图20 — 2次级运动性廣发生转化示意图

我们知道,发现牛市、熊市之间转势的主要关注点是,在第一时间里 发现逆向次级运动转化为顺向次级运动,而能否识别这一过程将决定投 资的成败。这需要在逆向次级运动中,时时密切检测基本运动的方向是 否改变,并确定相应的检测标准。如果基本运动一直持续下去,那么通常 应该是一个顺向次级运动之后紧接着一个逆向次级运动,但如果基本运 动发生反转,即形成新的基本运动,将会出现一个順向次级运动之后紧接 着是一个顺向次级运动。

由于这一转变的形式和过程没有固定模式,所以转势的形式也是变 化多端的。然后,随着新的基本运动的发展,还是一个顺向次级运动之后 紧接着一个逆向次级运动。必需清楚的是,牛市的最后一波次级折返与 熊市的第一波下跌,两者之间的分辨才是投资成败的分水岭。为此就要 识别图20 — 3这种依次循环转化关系,可使参与者获得:(1)最佳投资方 案》(2)投资风险最小化;(3)最大限度地利用投资资金。

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由于这种转化过程在艾略特的波浪理论中得到了发展,所以对于次 级运动的研究与发展,波浪理论起到了重要作用。因此,对此有兴趣的读 者可以进一步研究波浪理论。

二、 次级运动的变化具有一定的欺骗性

由于次级运动是介于基本运动和日常波动之间的趋势,所以,虽然它 有一定的规律,但规律性又不是很强,因此就会产生一定的欺骗效果。或 许也是因此,道氏称次级运动为“骗人的次级波”。

次级运动的这种欺骗性,根源于一轮牛市或熊市的最后一波可能将 成为下一个熊市或牛市中的第一波。因为牛市的初期走势,可能仅是熊 市的逆向次级运动;相反,熊市的初期走势,也可能仅是牛市的逆向次级 运动。

三、 市场带有欺骗性的结构

牛市或熊市的三个时期就是三轮次级运动循环(即六段次级运动)》 我们从图11 —1(见本书第156页)中发现一个问题:如果严格按照周期 理论的分法,很难找到合适的熊市次级运动循环次序的分法;而以熊市定 义作为依据的话,熊市的次级运动循环通常是按照图11一1上方的标注 方式划分:在牛市第三期中包含熊市第一期的一部分;同理,熊市第三期 中也包含下一轮牛市第一期的一部分。

从这个意义上讲,次级运动的欺骗性相当部分是来自于牛市第三期 与熊市第一期,或者说是由本轮的熊市第三期与下一轮牛市第一期有交 叉的部分引起的。因此,次级运动的欺骗性根源于本轮的最后一个逆向 次级运动,很可能将成为下一个基本运动中的第一波的顺向次级运动。


 

即牛市的三个时期按波谷来区分,而熊市的时期按波峰来区分,这也许是 次级运动极具欺骗性的重要原因之一。

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正是由于牛市、熊市的数期方式不同——牛市是按波谷数期,熊市是 按波峰数期,所以牛市第三期与熊市第一期在时间和结构上都有一定的 交叉,这在一定程度上导致了次级波动具有很大的欺骗性。因此,对牛市 第三期的逆向次级运动与熊市第一期的顺向次级运动(熊市第一段)两者 的分辨,在一定程度上是判断转势成败的关键点。为了进一步说明,如图 2〇_4所示。如果牛市和熊市正好都只有三个时期,则次级运动的欺骗 性来自于牛市第三期与熊市第一期的交叉部分的结构。


由于次级运动的欺骗性主要来自于牛市第三期与熊市第一期的交叉 部分的结构,这使得我们感到次级运动总是在欺骗我们,所以正确划分牛 市、熊市的界限是投资成败的关键。而那些在牛市第三期死守不卖的参 与者,往往是那些置牛市、熊市概念于脑后的人。

四、观察转势期

从图20 — 4可以看出,一轮牛市或熊市可以分为三个时期,或者五个 次级运动。牛市第三期本身就包括牛市第5段和熊市第1段;熊市第三 期本身也包括熊市第5段和牛市第1段。由于这个交叉部分很难分清是 牛市的还是熊市的,所以这里将其命名为“牛、熊市转势期”。

以往参与者通常认为牛市过后就是熊市,或者熊市过后就是牛市,但 通过长期研究我们得出的结论是:在牛市与熊市之间还存在一个牛、熊市 转势期。第三个或第三个以后的次级运动循环即将完成时,特别是当股价接近前一个顺向次级运动的低点(高点〉时,参与者就必须留意基本运 动存在即将进人转势期的可能。

因此,牛市、熊市转折点把握得好,会令参与者在熊市后期的最低价 位区人市,而在牛市崩溃前的最髙价位区出市。低价人市高价出市的过 程重复又重复,每一个牛市、熊市循环都可能令参与者的财富增加。然 而,要确认反转信号说起来容易,做起来困难。最终转势期是否结束以及 新趋势是否最终形成,则需要依据道氏确认日来确认。

五、欺骗性使次级运动具有不可被操纵性

由于交易条件对次级运动的影响要比那些决定基本运动的因素更 大,并且次级运动中的人为因素对趋势的影响作用很大,所以市场参与者 认为次级运动带有一定的人为操纵的性质。同时,由于次级运动的诱骗 功能使得我们常常看到操纵市场的人也被市场所欺骗,所以反而使得次 级运动具有不可被操纵性。因此,由于次级运动具有欺骗性,使得广大参 与者的投资决策失误,这意味着次级运动具有难以把握性以及不可被操 纵性。


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