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道氏理论探源76:排除日常波动影响的方法

3669 人参与  2017年03月14日 14:45  分类 : 道氏理论探源  点这评论

道氏理论探源76:排除日常波动影响的方法

一、只有排除日常波动才能辨别牛市或熊市

尽管前面我们讨论了大量有关牛市、熊市的问题,但是那些都是非常 理想化的形式,而在现实当中,牛市、熊市除了基本运动与次级运动叠加 的结果之外,还叠加了日常波动,这就使得牛市、熊市主体构架之外又蒙 上了--张“皮”。由于三种趋势是交互叠加在一起的,所以使得我们不能 一目了然地看淸牛市、熊市。

尽管牛市、熊市是判断基本运动方向的方法,但是事情并没有到此结 束。因为我们所见到的只是股价波动形态,而三重运动原理告诉我们的 是,股市的总趋势由基本运动、次级运动和日常波动三个级别的趋势叠加 而成的,其中的主要脉络是由基本运动和次级运动叠加的,而日常波动则 是叠加在基本运动和次级运动的叠加结果之上。所以,在许多情况下,日 常波动与次级运动是难以区分的。因此,我们需要设法排除日常波动的 干扰,才能寻找次级运动的脉络。

二、要学会控制自己的情绪

在进行心理分析时,必须要包括两个方面:一个是对自我的心理分 析,它是解决参与者在投资决策过程中的心理障碍问题,要尽可能克服自 身存在的弱点,特别强调战胜贪婪和恐惧的心理;另一个是对市场的心理 分析,它是解决参与者对市场中其他参与者的心理活动特征的把握问题,特别强调注重逆向思维,谨慎从众行为,以避免成为市场的“多数人”。对于短期交易者,心理因素是最应当引起重视的。

首先,不要受市场情绪影响。其实',不要试图追逐日常波动就可以避 免受到市场情绪造成的不利影响。对他们来说,心理分析对执行正确的 投资决策具有重要的意义。

其次,要学会控制自己的情绪。汉字中的“中”字,其本意是“喜怒哀 乐要发而未发”,中国人讲究“中和之气”的“和”就是“喜怒哀乐要发发而 止”。因此,作为中国人本应是非常讲究控制自己情绪的,而利用中国的 传统文化对于避免市场情绪的影响是十分有益的。在当今物欲横流的时 代,如果不会控制情绪,就会落人重重陷阱。

在金融市场中,你将遇到你不曾遇到的情绪波动,尤其是当你持有大 头寸时。所以,出色的投资者必须找到一条控制自己情绪的途径:(1)自 信;(2)豁达>(3>感觉良好K4)内静外动是投资者的最佳状态。另外,在 股市上避免从众心理的具体有效的方法是制定切实可行的方案。这些都 属于具体交易环节的问题,这里不作深人探讨。

三、避免受“市场先生”的影晌

在认识了“市场先生”之后,我们知道不要被市场情绪所左右。如果 “市场先生”看起来不大正常,你完全可以忽视他,甚至还可以利用他的这 个弱点。但是,如果你完全受他左右,后果将不堪设想。

格雷厄姆说:“形成投资者心理,是一个从资金上到心理上,都为市场 出现不可避免的上下波动做好准备的过程。你不仅要从理智上知道市场 下挫即将发生,而且从感情上要镇定自若,从容应对,就像一个企业家面对 不具吸引力的报价一样:不予理睬! ”格雷厄姆补充说:“一个真正的投资家 极少被迫售其股票,而且在任何时候,他都有对目前市场报价置之不理的 理由。”对非理性的报价:不予理睬,不要因别人的错误判断而落荒而逃,这 就是格雷厄姆教会我们的一课。这一课巴菲特不仅学到了家,而且反过来 督促其他所有的人效仿。我们由此可以了解到,为什么巴菲特在很多场合 上,时常与伯克希尔•哈撒威公司的股东们分享“市场先生”的故事。

尽管购买股票需要具备某些会计上和数学上的技巧,但要理清市场 价格的起落不定,又需要参与者控制自己的情绪。由于巴菲特在投资中,已经能够不被股市情绪所左右,所以他经常提醒成功的投资家不仅需要 良好的对企业的判断力,同时也需要具备保护他们自己不受“市场先生” 情绪旋涡影响的能力。因此,巴菲特经常用“市场先生”的故事提醒自己, 在市场的愚蠢面前一定要防微杜渐。

四、远离大众才能抵抗日常波动的干扰

基本运动代表着市场的基本力量,它深藏在价格的深处,其深度是常 人难以想象的。那些高瞻远瞩、志向高远的投资大师们远离市场就是为 了看淸基本运动,这样才能保持投资决策与大多数人相悖。当然,这需要 有极强的洞察力。

真正成功的投资者具有与一般参与者完全不同的思维方式。在一般 大众参与者看来,每日波动是其关注的焦点,特别是期刊、报纸、电视、广 播、热线、网络等媒体上的信息,因此将他们的注意力也集中于每日波动 上,但实际上关注每日波动不会对投资者有实质性的帮助。

由于投资成功的概率直接取决于投资者抵抗“日常波动”干扰的能 力,所以参与者不但必须明确抵抗“日常波动”干扰的重要性,而且必须寻 找到切合自身情况的能有效抵抗“日常波动”干扰的具体措施。

因为大部分人在大多数的时候是错误的,所以真正能识别出基本运 动的人并不多。特别是在市场的重要转折位置,世界上能正确判断基本 运动方向的人是少数,而且数量基本上是不变的。因此,投资大师们特别 强调.为了避免从众心理,他们在市场狂热时卖出,在市场失去信心时买 进,以避免成为市场的“多数人' 要注重与一切公众行为对应的逆向 思维„

对于大众参与者来说,可能更多的人看到的是实实在在的日常波动, 而在有了一定经验之后才发现,原来次级运动具有很大的波幅,并维持一 段不短的时间,只有极少数“聪明资金”才会注意到更大级别,或者可以说 是最大级别的基本运动。只有他们才能驶过铜海,登上银岛,爬上金山, 进人钻石洞。

只凭感觉行事的人与有思想的人是不可同日而语的。但前者的人数 众多,以至于有思想的人反而时常向他们让步。因此,美国历史上的大投

资家,都非常注意避免“日常波动”对自己产生干扰,避免从众心理。这些 投资家的操作地点,有的在远离人烟的湖畔,有的在远离人烟的深山,有 的在远离陆地的游艇上。如美国股神巴菲特一直远离华尔街,“躲”在自 己的家乡进行股票投资;而投资大师罗杰斯则通过环球旅行进行投资,目 的都是避免日常波动的千扰。这些著名投资家所能给予一般大众的启发 之处,不是其具体的投资操作方式,而是其理性的思维方式和不盲从的行 为方式。因此,参与者如果打算通过股票交易嫌钱,就必须设法避免受大 众情绪的干扰。

五、看淸本质可以忽略现象

在道氏所讨论的时间范围内,股市的基本运动是可以预测的,但次级 运动带有很强的欺骗性,而日常波动是测不准的。因此我们应当专注于 基本运动,忽略日常波动,排除它的干扰,并提醒自己不要理会它。

只有正确理解道氏所说的含义,才可以完全忽略日常波动。由于日 常波动最容易受到大众情绪的影响,所以从日常波动中作出的一些推论 经常是很容易引起误导的。因此,从道氏理论的角度来看,日常波动对于 投资并无多大的意义。只有揭开皮毛才能看到实体结构0为了看淸基本 运动,就要辨识牛市、熊市结构,就要排除日常波动才行,而只有识别出日 常波动才能将它排除。所以,尽管关注日常波动不会对投资者有实质性 帮助,但是投资者关心日常波动还是必要的,但不要追随日常波动进行 交易。

当我们看清次级运动之后,就可以忽略日常波动;当我们看清基本运 动之后,就可以忽略次级运动。在我们看淸了基本运动之后,就更不会被 272 情绪化的日常波动所迷惑了。即只有在看清基本运动之后,才可以忽略 曰常波动。因此,看清本质可以忽略现象。我们必须将充分认识最大级 别的基本运动的状况作为正确分析和投资的纲领性指导,甚至可以作为 认识自身问题的指导思想。



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